इनसाइडर ट्रेडिंग: यह क्या है, क्या नहीं है और क्या करने लायक है?

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अक्टूबर 11, 2021

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“इनसाइडर ट्रेडिंग” शब्द हाल ही में सुर्खियों में रहा है। चर्चा है कि बड़े नामी राजनेताओं और बिजनेस टायकून से इसकी जांच कराई जा रही है। लगभग ऐसा लगता है कि सभी बड़े लोग इन दिनों ऐसा कर रहे हैं। तो, इनसाइडर ट्रेडिंग वास्तव में क्या है और यह अवैध क्यों है?

इनसाइडर ट्रेडिंग क्या है?

“इनसाइडर ट्रेडर” की परिभाषा जो लागू कानूनों के मूल में निहित है, “सुरक्षा के सम्बन्ध में सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर भरोसेमंद कर्तव्य या भरोसा और विश्वास के अन्य संबंधों के उल्लंघन से कोई सेक्युरिटी (प्रत्याभूति) खरीदना या बेचना।” आइए इस सभी कानूनी को आसानी से समझने योग्य खंड में बांटते हैं।

सबसे पहले, आइए विश्वास के रिश्ते में निहित व्यक्ति के साथ शुरू करते हैं – इनसाइडर। एक व्यक्ति को “इनसाइडर” तब कहा जाता है यदि किसी व्यवसाय के साथ उनकी संबद्धता उन्हें ऐसी जानकारी प्रति पहुँच बनाती है जिसे अभी तक जनता के सामने प्रकट नहीं किया गया है।

अंदरूनी (इनसाइडर) जानकारी को “सामग्री” माना जाता है यदि यह एक प्रकार की सूचना (इंटेल) है जो कंपनी के स्टॉक मूल्य को प्रभावित कर सकती है और सबसे अधिक संभावना है। उदाहरणों में एक लंबित विलय, एक बड़ा निवेश, एक आश्चर्यजनक आय रिपोर्ट, एक सरकारी अनुबंध के बारे में एक घोषणा आदि शामिल हैं।

अंदरूनी (इनसाइडर) सूत्र अपनी कंपनियों और शेयरधारकों के लिए एक भरोसेमंद जिम्मेदारी लेते हैं। प्रत्ययी का अर्थ है निष्ठा का कर्तव्य या देखभाल का कर्तव्य। इसलिए, अंदरूनी (इनसाइडर) सूत्र अपने व्यक्तिगत लाभ के लिए भौतिक जानकारी का उपयोग करते हुए उन्हें उन लोगों के साथ सीधे हितों के टकराव में डाल देता है जिनके लिए उनका कर्तव्य है।

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क्या सभी इनसाइडर ट्रेडिंग अवैध हैं?

आपको यह जानकर आश्चर्य हो सकता है कि सभी इनसाइडर ट्रेडिंग कानून द्वारा दंडनीय नहीं हैं। यहां इनसाइडर ट्रेडिंग के कुछ उदाहरण दिए गए हैं जिन पर किसी भी प्रकार का कानूनी प्रभाव नहीं पड़ता है:

एक कर्मचारी अपने स्टॉक विकल्प (इक्विटी मुआवजे का एक प्रकार) को प्राप्त करता है और उस कंपनी के 100 शेयर खरीदता है जिसके लिए वह काम करता है। वे अंदरूनी (इनसाइडर) जानकारी के लिए गुप्त हो सकते हैं, फिर भी उनके कानूनी अधिकारों के भीतर हैं।
एक CEO अपनी कंपनी में 500 शेयर खरीदता है। ट्रेडिंग को तब तक वैध माना जाता है जब तक इसके बारे में जानकारी सार्वजनिक की जाती है और संबंधित नियामक निकाय को इसकी सूचना दी जाती है।
एक बोर्ड का सदस्य अधिक स्टॉक खरीदकर निगम में अपना हिस्सा बढ़ाता है। यदि नियामक निकाय को सूचित किया जाए तो ट्रेड 100% कानूनी है।

अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग

तो, ट्रेड कब अवैध क्षेत्र में प्रवेश करता है? यह तब होता है जब लेन-देन (जैसे शेयरों की खरीद या बिक्री) उस ज्ञान से प्रभावित होता है जिसके बारे में कंपनी के अंदर के लोगों का एक समूह को ही पता होता है। इस तरह की जानकारी इनसाइडर को बाजार में किसी और के सामने आने वाले स्टॉक मूल्य बदलाव से जुड़े नुकसान से या तो लाभ या हानि से बचने के लिए अनुचित लाभ देती है।

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हर बार एक समय में आप इनसाइडर ट्रेडिंग के मामले देखेंगे जहां कंपनी के बाहर के लोग लाभ के लिए अंदरूनी (इनसाइडर) लोगों से प्राप्त जानकारी का उपयोग करते हैं। उन मामलों में “टिपर” और “टिप्पी” दोनों कानूनी रूप से दोषी हैं। मार्था स्टीवर्ट से जुड़े इनसाइडर ट्रेडिंग का 2001 का प्रसिद्ध मामला ऐसा ही था।

स्टीवर्ट, एक प्रसिद्ध अमेरिकी व्यवसायी और टीवी-व्यक्तित्व, ने बायोटेक कंपनी, ImClone के अपने सभी शेयर बेच दिए। ठीक दो दिन बाद, ImClone ने घोषणा की कि FDA ने कंपनी के प्राथमिक दवा उत्पाद, Erbitux को मंजूरी नहीं दी थी। इसके तुरंत बाद उनका स्टॉक 16% गिर गया था।

घोषणा से पहले अपने शेयर बेचकर और बाद में गिरावट ने स्टीवर्ट को $45,673 के नुकसान से बचाया। जांच में साबित हुआ कि मार्था उस समय ImClone के CEO सैम वक्सल से एक गुप्त सूचना पर काम कर रही थी। दोनों पर इनसाइडर ट्रेडिंग का मुकदमा चलाया गया और उन्हें दोषी ठहराया गया। वक्सल को 87 महीने की जेल और 3 मिलियन डॉलर का जुर्माना हुआ। सुश्री स्टीवर्ड को 5 महीने की जेल, 195,000 डॉलर के जुर्माने और अपनी कंपनी के CEO के रूप में पद छोड़ने की आवश्यकता की सजा सुनाई गई थी।

हालिया इनसाइडर ट्रेडिंग मामले

लेकिन यह मत सोचें कि गंभीर दंड जैसे कि हमने अभी-अभी चर्चा की है, लोगों को इस तरह की साजिशों का प्रयास करने से रोकता है। ऐसा नहीं होता है। वास्तव में, आइए इनसाइडर ट्रेडिंग के नवीनतम उदाहरणों पर एक नज़र डालते हैं।

अमेरिकी न्याय विभाग ने सीनेटरों की गतिविधियों की जांच अभी-अभी बंद की है, जो संवेदनशील सूचनाओं की जानकारी रखते हुए बड़े पैमाने पर ट्रेडिंग में लगे हुए थे। कोरोनावायरस महामारी के कारण बाजारों में मंदी आने से कुछ समय पहले तीनों ने बड़ी बिक्री की थी।

कैलिफोर्निया के डेमोक्रेटिक सीनेटर डियान फेनस्टीन ने सीनेट इंटेलिजेंस कमेटी के एक मौजूदा सदस्य के रूप में लाखों डॉलर के स्टॉक बेचे। सहकर्मी सीनेटर, रिपब्लिकन प्रतिनिधि केली लोफ्लर, जिनके पति न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के अध्यक्ष हैं, ने भी इसी तरह का संदिग्ध ट्रेडिंग किया। जनवरी में उभरते कोरोनावायरस पर स्वास्थ्य अधिकारियों से एक निजी ब्रीफिंग प्राप्त करने के तुरंत पश्चात लोफ्लर ने बड़ी संख्या में शेयरों को बेच दिया।

यह ध्यान देने योग्य है कि सीनेटरों को विशेष रूप से 2012 स्टॉक अधिनियम के तहत स्टॉक ट्रेडों के बारे में निर्णय लेने के लिए गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करने से प्रतिबंधित किया गया है। न्याय विभाग ने दोनों मामलों की जांच की, लेकिन अंतत: इनसाइडर ट्रेडिंग के आरोपों से इनकार किया क्योंकि दोनों सीनेटरों ने दावा किया कि अन्य पक्षों (परिवार के सदस्यों और सलाहकारों) ने उनकी ओर से ट्रेड किया था।

इस बीच ब्राजील में, मार्कोस मोलिना – एक प्रमुख स्थानीय मीटपैकर Marfrig के CEO – देश के प्रतिभूति नियामक – CVM द्वारा इनसाइडर ट्रेडिंग के आरोपों का सामना कर रहे हैं। CVM ने पाया कि मोलिना ने नेशनल बीफ में 51% हिस्सेदारी लेने के लिए Leucadia नेशनल कॉर्प के साथ एक सौदे की सार्वजनिक घोषणा से पहले Marfrig के शेयर खरीदे थे। लेन-देन की घोषणा के बाद Marfrig के शेयरों में लगभग 20% की वृद्धि हुई थी।

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इनसाइडर ट्रेडिंग और Olymp Trade

कहने की जरूरत नहीं है, Olymp Trade अवैध इनसाइडर ट्रेडिंग की निंदा नहीं करता है और न ही हम इसे अपने प्लेटफार्म पर अनुमति देते हैं। हालांकि, हम पूरी तरह से अनुसंधान और बाजार विश्लेषण का समर्थन और सुविधा प्रदान करते हैं जो एक ट्रेडर को सहायता कर सकता है।

उदाहरण के लिए, आप Olymp Trade द्वारा प्रदान की जाने वाली बाजार इनसाइट्स का लाभ उठा सकते हैं। प्लेटफ़ॉर्म पर होने पर, नेविगेशन बार पर जाएँ और इनसाइट्स को खोजें। एक क्लिक या टैप आपको एक ऐसे खंड में ले जाएगा, जहां आपके ट्रेडिंग विकल्पों को प्रभावित करने की क्षमता है।

वहां से आप परिसंपत्ति खंड में जा सकते हैं और उन सभी परिसम्पत्तियों पर अल्पकालिक मूल्य पूर्वानुमान और ट्रेंड विश्लेषण पा सकते हैं जिनका आप Olymp Trade के साथ ट्रेड कर सकते हैं। आसान है, है न?

और यदि यह पर्याप्त नहीं है (कभी भी नहीं?), तो आप हमेशा सुझावों के लिए ब्लॉग देख सकते हैं। हमारा दैनिक और साप्ताहिक विश्लेषण (Daily and Weekly Analytics) आपको अच्छी तरह से सूचित और भविष्य के लिए तैयार रखेगा। और आधारभूत विश्लेषण (Fundamental Analysis) की उपेक्षा न करें, क्योंकि यही वह जगह है जहां सभी दीर्घकालिक अंतर्दृष्टि (इनसाइट्स) उपलब्ध हैं।

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